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陽煤化工
甲醇 短期上漲動能不足
來源: | 作者:ymhggf | 發布時間: 2020-12-31 | 1091 次瀏覽 | 分享到:
  2020年的最后一個月,甲醇期貨走出了一波驚險的“過山車”行情,從月初至24日,2101合約價格從2300元/噸附近一路上漲至2617元/噸,創年內新高,而接下來的幾天,價格卻一路跳水,回吐了前期大部分漲幅。后市來看,在新增供應的壓制下,春節前甲醇價格或難以大漲。
  供應壓力或增加
  國內開工方面,環保和天然氣制甲醇裝置限產仍在持續中,加之西北地區部分甲醇裝置臨時停車,導致上周全國甲醇開工率下滑至69.24%。考慮到春節前部分天然氣制甲醇裝置有恢復計劃,且目前甲醇利潤明顯好轉,預計后期國內開工率仍將維持在七成左右的較高水平。
  新增產能方面,神華榆林、延長中煤、新疆眾泰計劃在2021年1月投產,如果能順利投產并正常生產,將增加15萬噸左右的新增供應量。
  進口方面,受到天然氣限氣影響,近期伊朗甲醇裝置檢修、降負頻繁,卡文230萬噸裝置停車檢修中,麻將165萬噸甲醇裝置停車檢修中,計劃停車至2021年2月底,三套165萬噸甲醇裝置已降負荷至50%—60%,Zagros PC330萬噸裝置開工率在五成至六成,計劃2021年1月開始停車檢修45—50天。因此,預計2021年1月從伊朗到中國的貨源明顯縮減。另外,由于近期海外甲醇價格大幅反彈,導致套利空間打開,將促使部分貨源流入其他國家,但需要考慮的是,2020年12月的部分貨源可能將推延到2021年1月。
  傳統下游需求走弱
  MTO方面,雖然寧波富德裝置從2021年1月中旬開始有檢修計劃,但隨著江蘇盛虹裝置在2021年1月上旬重啟,預計明年1月MTO需求環比有所增加。
  傳統下游方面,近期甲醛開工率弱勢下滑,上周開工率下降至19.67%,因板材環保監察壓力大,部分地區甲醛企業有提前放假的意愿,預計明年1月開始甲醛開工率逐步下滑。預計其他下游整體平穩運行。另外,需要注意的是,近期一波強冷空氣導致全國部分地區大幅降溫,而甲醇價格處于相對低位,甲醇燃料需求有增加的可能。
  港口庫存難以大幅累積
  8月中旬以來,港口庫存整體處于去化狀態。截至12月24日,沿海地區甲醇庫存112.36萬噸,較12月17日增加4.77萬噸,超過歷年同期水平。考慮到2021年1月進口量難以大幅增加以及江蘇盛虹裝置重啟等因素,預計明年年初港口庫存難以大幅增加。
  綜上所述,如果新增產能投產預期兌現,疊加春節前傳統下游整體開工有走弱可能,預計甲醇價格難以大幅上漲。

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